¿Qué es el LCOE?

El LCOE (Levelized Cost of Energy), o coste nivelado de la energía, relaciona el valor actual de todos los costes de una instalación (inversión, operación y mantenimiento) con el valor actual de toda la energía que producirá durante su vida útil. Es decir, el coste medio por unidad de energía generada. Se expresa en €/kWh o $/MWh y permite comparar tecnologías con distintos perfiles de costes e inversión inicial.

Su gran ventaja es que integra en un único indicador la inversión inicial, los costes operativos, el mantenimiento, el combustible (si lo hay) y la producción total esperada durante la vida útil del proyecto.

¿Por qué es importante?

El LCOE permite comparar de forma justa tecnologías muy diferentes: una central de gas necesita poca inversión inicial pero mucho combustible; una solar necesita mucha inversión pero cero combustible. El LCOE lo pone todo en el mismo plano.

Conviene no confundir el LCOE con magnitudes próximas. El LCOE mide el coste de producir la energía y puede calcularse de forma simplificada (sin descontar ni considerar la degradación) o descontada (incorporando la tasa de descuento y la pérdida anual de producción); ambos valores no coinciden, como veremos. No es lo mismo que el precio de la electricidad (lo que pagas o ahorras por cada kWh), ni que el ahorro económico anual, ni que el periodo de retorno (los años que tardas en recuperar la inversión), ni que el VAN y la TIR, que evalúan la rentabilidad de la inversión en su conjunto.

Fórmula del LCOE

La expresión general del LCOE es:

LCOE = (I₀ + Σ Cₜ/(1+r)ᵗ) / Σ Eₜ/(1+r)ᵗ

Suma de costes actualizados dividida entre la energía total actualizada producida

I₀ — inversión inicial (€) Cₜ — costes operativos año t (€) Eₜ — energía producida año t (kWh) r — tasa de descuento (%) t — año del período (1 a n)

Para proyectos solares con producción relativamente constante, se puede usar una versión simplificada:

LCOE ≈ (I₀ + C_O&M · n) / (E_anual · n)

Versión simplificada, sin actualización financiera ni degradación de los paneles — útil solo para una estimación rápida

Ejemplo de cálculo para una instalación solar

Instalación solar fotovoltaica de 100 kWp (escala comercial)

1
Inversión inicial: I₀ = 85.000 € (850 €/kWp instalado)
2
Costes O&M anuales: C = 1.200 €/año (≈ 1,4% de la inversión)
3
Producción anual: E = 150.000 kWh/año (1.500 horas pico solares en España)
4
Vida útil: n = 25 años
5
Cálculo simplificado (sin descuento ni degradación): LCOE = (85.000 + 1.200 × 25) / (150.000 × 25) = 115.000 / 3.750.000 = 0,03067 €/kWh ≈ 0,031 €/kWh

Ese primer resultado es solo una aproximación rápida: no incorpora el valor temporal del dinero ni la degradación anual de los paneles. Si tomamos los mismos datos y añadimos los supuestos por defecto de la calculadora —tasa de descuento del 4%, degradación del 0,5% anual, O&M de 1.200 €/año y 25 años de vida útil—, el resultado cambia:

El mismo caso, con descuento y degradación

1
Se descuentan al presente tanto los costes como la energía, y la producción de cada año decae un 0,5%: Eₜ = E₁ · (1 − d)ᵗ⁻¹
2
LCOE descontado bajo estos supuestos ≈ 0,0465 €/kWh

Los dos valores describen la misma instalación con criterios distintos. El simplificado (0,031 €/kWh) queda aproximadamente un 34% por debajo del descontado, y el descontado (0,0465 €/kWh) es aproximadamente un 52% superior al simplificado. No es una contradicción: cada porcentaje se calcula sobre un denominador diferente. El valor descontado depende por completo de los supuestos elegidos, de modo que lo razonable es calcularlo con tus propios datos en vez de tomar una cifra fija.

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Valores de referencia del LCOE por fuente

Los valores de LCOE que se publican no son directamente comparables entre sí: cambian según la fuente, la geografía, la escala de la instalación, la metodología (qué costes incluyen) y la moneda. Por eso conviene citarlos por separado y conservar sus unidades originales en lugar de fundirlos en un único rango.

IRENA — medias globales utility-scale (proyectos puestos en servicio en 2024)

TecnologíaLCOEDato adicional
Solar fotovoltaica0,043 USD/kWh+0,6% interanual
Eólica terrestre0,034 USD/kWh—
Coste instalado solar FV691 USD/kWmedia global

Fuente: IRENA, Renewable Power Generation Costs in 2024 (publicado en julio de 2025). Ámbito global, proyectos utility-scale, en USD de 2024.

Lazard LCOE+ 2025 — Estados Unidos, costes no subvencionados

TecnologíaLCOE (USD/MWh)
Solar fotovoltaica utility-scale38 – 78
Solar comunitaria y comercial/industrial81 – 217
Solar utility-scale con almacenamiento50 – 131
Gas natural (ciclo combinado)48 – 109
Nuclear de nueva construcción (EE. UU.)141 – 220

Fuente: Lazard, Levelized Cost of Energy+ (junio de 2025). Estados Unidos, costes no subvencionados, en USD/MWh. Los distintos tipos de solar corresponden a escalas diferentes y no deben fundirse en un único rango.

Recuerda que 1 USD/kWh = 1.000 USD/MWh. Convertir de USD a EUR (media de 2024 ≈ 1,08 USD/EUR; media de 2025 ≈ 1,13 USD/EUR) no elimina las diferencias geográficas ni metodológicas: un dato estadounidense no equivale a uno español aunque se exprese en euros.

Factores que más afectan al LCOE solar

Irradiación solar (horas pico)

La producción anual de una instalación solar depende directamente de la irradiación del emplazamiento. España tiene una de las mejores irradiaciones de Europa, con valores de 1.400–1.900 kWh/m²/año, lo que se traduce en costes muy competitivos.

Coste de la inversión inicial (€/kWp)

El coste de la energía solar ha caído de forma drástica: según IRENA, el coste instalado medio de la fotovoltaica utility-scale es un 87% inferior al de 2010. En autoconsumo residencial, una referencia directa es el dato de APPA para 2024: una instalación residencial media de 4,7 kW con un coste medio de 6.364 €. De esas dos cifras se deduce un coste aproximado de 1.354 €/kW (valor inferido, no publicado directamente). El coste por kWp baja al aumentar el tamaño de la instalación, por lo que los proyectos comerciales e industriales se sitúan por debajo de esa referencia residencial.

Tasa de descuento

La tasa de descuento refleja el coste del capital. A mayor tasa, mayor LCOE. Proyectos financiados con deuda barata (bonos verdes, fondos europeos) obtienen mejores LCOE.

Degradación de los paneles

Los módulos fotovoltaicos pierden eficiencia con el tiempo, típicamente un 0,5–0,7% anual. Un buen modelo de LCOE incorpora esta degradación en el cálculo de la producción futura.

LCOE vs Precio de mercado

El LCOE por sí solo no determina la rentabilidad de un proyecto. Lo importante es compararlo con el precio al que se venderá la energía:

Para autoconsumo, ese "precio de venta" equivale al precio que pagarías por comprar esa misma electricidad a la red (el coste que evitas). Que un proyecto concreto resulte rentable depende de muchos factores y no puede darse por garantizado de antemano.

El periodo de retorno depende de cada caso

El periodo de retorno simple (payback) suele ser más intuitivo que el LCOE, pero no es una cifra fija: depende de la inversión inicial, la producción solar, la orientación y las sombras, el porcentaje de autoconsumo, la degradación, el mantenimiento, la financiación, el precio de la electricidad, la compensación de excedentes, las ayudas y deducciones fiscales, la vida útil y la tasa de descuento. Como referencia atribuida, algunos casos tipo estudiados por APPA se sitúan entre 5 y 9 años: en torno a 6–7 años en una instalación residencial de 5,5 kW y 5–6 años en una industrial de 180 kW (estimaciones de 2025), y unos 8,5 años en la instalación residencial media de 4,7 kW de 2024. No constituye una garantía para una instalación concreta.

Fuentes